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IE Law School y A&O Shearman organizan el evento ‘Junta Telemática: Inspiración americana para el futuro de Europa’
Expertos del sector compartieron las últimas tendencias en EE.UU. y señalaron la importancia de cambiar la regulación en España para seguir a la vanguardia del buen gobierno.
El 83% de las grandes cotizadas estadounidenses celebró su junta de accionistas de forma exclusivamente telemática en promedio durante los últimos tres años frente al 5% de España, donde la regulación dificulta el avance de esta tendencia en materia de buen gobierno. Esta es una de las conclusiones reveladas hoy en el evento Junta Telemática: Inspiración americana para el futuro de Europa, organizado por el IE Law School y A&O Shearman, en el que participaron Lucas Osorio, presidente de Emisores Españoles; Manuel Orillac, socio de Mercado de Capitales de A&O Shearman en New York; Carlos Saez, director general de Georgeson en España; en una mesa moderada por Jesús Quijano, catedrático de Derecho Mercantil.
Durante este evento, los expertos relataron cómo las reuniones telemáticas se están extendiendo también a los consejos de administración estadounidenses con el fin de agilizar su funcionamiento y favorecer la disponibilidad de los consejeros.
En España prácticamente no se celebran juntas íntegramente telemáticas debido a la dificultad de compatibilizar los retos tecnológicos de mantener una conexión audiovisual bidireccional y permanente con los asistentes y los requerimientos formales de la normativa española, particularmente cuando puede haber miles de accionistas conectados simultáneamente, que difícilmente podrían ejercer sus derechos. Constatada la complejidad de la normativa española, los expertos analizaron posibles líneas de mejora para una eventual reforma normativa que permita a cada sociedad elegir libremente el formato de su junta general, teniendo en cuenta las mejores prácticas internacionales y respetando íntegramente los derechos y la igualdad de trato de los accionistas.
Los expertos reunidos en la mesa redonda compartieron que, en ambos lados del Atlántico, el buen gobierno impulsa la participación informada de los accionistas en la junta general y su implicación a largo plazo en las sociedades cotizadas. Al igual que en Estados Unidos, muchas compañías en España aprovechan estas tendencias para la “escucha activa” de los inversores y la mejora continua de su gobernanza, abriendo canales de comunicación permanentes con sus accionistas, durante los 365 días del año. De hecho, la involucración afecta también a la Junta, que ya no es una reunión en la que se informe a los accionistas para tomar sus decisiones “aquí y ahora”, sino un proceso de información y participación prolongado, que las sociedades inician entre 1 y 2 meses antes de la reunión, desde su convocatoria.
Esas políticas de buen gobierno permiten que sean menos los asistentes a las juntas generales, si bien prácticamente todos los accionistas participan informándose y votando antes de la reunión, generalmente a través de la página web corporativa o de muchos otros canales que las sociedades ponen a disposición de sus accionistas (voto telefónico, por correo postal o electrónico, por mensajería instantánea…). Sin embargo, existen grandes diferencias entre ambos países en cuanto a la forma de celebración de estas reuniones, a pesar de compartir unos mismos principios de gobierno corporativo y medios tecnológicos.
En España todavía son habituales las reuniones híbridas o mixtas, con asistentes presenciales y telemáticos, lo que conlleva una importante carga técnica y legal, porque supone celebrar dos reuniones al mismo tiempo y en distintos formatos. La tendencia natural sería avanzar hacia la exclusivamente telemática, pero este paso es difícil en nuestro país debido a la regulación vigente. Al contrario, en el mercado estadounidense ya es común el que las grandes empresas organicen juntas telemáticas, según se recoge en el informe Annual Corporate Governance & Executive Compensation Survey elaborado por el despacho de abogados A&O Shearman.
En palabras de Lucas Osorio, presidente de Emisores Españoles y socio de Hogan Lovells, “la normativa española actual hace complicada la celebración efectiva de juntas exclusivamente telemáticas y sería deseable que se introdujeran mejoras para facilitarlas, en todo caso preservando el derecho de información y participación de los accionistas”.
Según Manuel Orillac, socio de Mercado de Capitales de A&O Shearman, “Estados Unidos ofrece un marco más flexible y adaptable para las juntas telemáticas, lo que ha fomentado históricamente que las grandes cotizadas del país apuesten por este modelo ganando así en transparencia y participación por parte de sus accionistas”.
Por su parte, Carlos Saez, director general de Georgeson en España, “los avances tecnológicos pueden ayudar a maximizar el valor de las relaciones de las compañías con sus inversores, en línea con el entorno regulatorio de un país”.
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