Una fuente de posibilidades para el sector inmobiliario

Aunque las operaciones con créditos morosos no suelen recibir demasiada cobertura en los medios de comunicación, siendo un gran desconocido para muchos, desde hace algunos años se han convertido en una oportunidad única de inversión en el sector inmobiliario. En este artículo, te contamos en qué consisten y por qué son un producto tan importante para este mercado.

¿Qué es un préstamo vencido o NPL?

Un préstamo vencido, o NPL por sus siglas en inglés (non-performing loan), es un préstamo en el que el deudor no ha cumplido con una serie de cuotas o ha dejado de pagarlas durante más de 90 días, de modo que las probabilidades de que la deuda sea saldada son reducidas. Por tanto, se considera que son créditos morosos o activos tóxicos.

¿Cuál es su relevancia para el sector inmobiliario?

A pesar de que la acumulación de NPL en los balances de una entidad financiera es síntoma de una falta de saneamiento y liquidez, estos representan un subproducto muy importante para la inversión inmobiliaria. Estas carteras de préstamos vencidos, presentes en numerosas entidades españolas, plantean el panorama idóneo para los inversores inmobiliarios, ya que su demanda coincide con la necesidad de las entidades financieras de reducir su exposición a este producto. De esta forma, el sector inmobiliario aprovecha una oportunidad de inversión poco explotada al tiempo que los bancos recuperan su equilibrio y renuevan sus carteras. De hecho, según Alfonso Benavides, Global Head of Real Estate en Clifford Chance, “lo ideal sería que las entidades financieras limpiaran año a año un 10, un 15 o un 20 % de su cartera de NPL”, un ritmo que dejaría de ser suficiente si la economía global o europea se debilitase.

¿Por qué este auge en la inversión de NPL?

La crisis que generó el estallido de la burbuja inmobiliaria hizo que las entidades que habían emitido un gran número de créditos inmobiliarios contasen en sus balances el impago de muchos de ellos. A finales de 2012, la compraventa de este tipo de activos se volvió especialmente activa y, desde entonces, ha seguido creciendo. En 2016, las operaciones de este tipo aumentaron entre un 30 y un 40 % respecto al año anterior, y en 2017 el incremento fue diez veces superior respecto al mismo periodo. 

Los principales inversores en este ámbito son fondos de inversión internacionales con especial interés en el mercado español, que han sido los agentes responsables de dinamizar el mercado de compraventa de NPL. España es precisamente uno de los mercados más activos, junto con Italia, Reino Unido, Irlanda y Portugal.

2019 y las nuevas regulaciones europeas

En junio de 2019, la Autoridad Bancaria Europea (ABE) ha establecido un nuevo marco para dar solución a la falta de saneamiento que provoca la acumulación de estos créditos morosos en las entidades bancarias. Esta organización ha definido unas directrices con el fin de evitar que se vuelvan a conceder este tipo de créditos en exceso y se sigan acumulando. El paquete de medidas anunciado por la ABE entrará en vigor en 2020. 

Asimismo, la ABE insta a los bancos a que continúen deshaciéndose de estos activos tóxicos, por lo que dicho apremio podría generar una gran oportunidad para los inversores a corto plazo. El conjunto de bancos de la eurozona llegó a tener un total de un billón de euros en NPL en 2015, lo que suponía un 7,5 % del total de sus préstamos. A finales de 2018, dicho porcentaje ya era de un 3,8 %, y el conjunto de activos se había reducido casi a la mitad.

Si quieres saber más sobre estos activos y por qué su compra es considerada acuciante para muchos, el Programa Ejecutivo Dirección de Empresas Inmobiliarias de IE te brindará las claves sobre esta y otras cuestiones inmobiliarias. Mientras tanto, puedes resolver algunas de tus dudas viendo el vídeo de nuestro Webshow Inmobiliario en el que Alfonso Benavides nos habla de este tipo de productos y de su importancia para el sector.